Экономический блог http://largo.ru/blog/economic/ ru http://backend.userland.com/rss2 Thu, 17 May 2012 05:54:35 +0400 Слияния и поглощения в оффшорных зонах растут Количество слияний и поглощений в основных оффшорных центрах выросло в первом квартале нынешнего года сразу на 25%. Об этом свидетельствует исследование, проведенное одной из зарубежных аналитических компаний (Appleby). В документе представлен анализ по секторам, географическим направлениям и видам сделок и внимательно рассмотрены тенденции развития, характерные для таких зон.

Выявлено, что по сравнению с предыдущим кварталом общая стоимость заключенных соглашений поднялась с 23,2 млрд долл. до 30,9 млрд долл., что примерно соответствует 25% роста. Такой подъем, конечно, впечатляет, но и настораживает – не случайное ли это событие. Ведь оказывается, что объем оффшорных сделок в конце 2011 года находился на уровне на 24% ниже, чем в течение всего периода, и на 26% ниже уровня 2010 года. В итоге получается, что активность за полтора года и не изменилась вовсе.

Кроме того отмечается, что в оффшорном секторе за три первых месяца нынешнего года совершено 412 сделок, что несколько ниже, чем год назад. Однако радует сам факт продолжающейся деятельности – царящие в некоторых кругах пессимистические настроения, во всяком случае, почвы не имеют.

Если говорить о географических предпочтениях инвесторов, то Гонконг и Каймановы острова являются самыми популярными направлениями оффшорного бизнеса этой сферы. Причем банковская деятельность, страховая и финансовый сектор доминируют в оффшорах со значительным отрывом. Оптовая торговля, несмотря на свою перспективность, значительно от них отстает. И, судя по всему, такая ситуация еще долго не изменится.
Суть же большинства финансовых сделок как обычно состояла в торговле пакетами акций. Причем таких пакетов, которые не давали контроля. Акции, с помощью которых можно было бы осуществить поглощение, торговались в очень малом количестве.

В исследовании говорится также, что оффшорные рынки пострадали от массированного давления, развернутого по всем фронтам и разными государствами. Да и небольшие проблемы в экономике США сразу отразились на этой сфере. Ведь такие оффшорные юрисдикции как Каймановы или Бермудские острова в основном и «питаются» от американских бизнесменов. Вносит свою лепту и ситуация в Еврозоне с ее долговыми проблемами.

В то же время положительным фактором аналитики называют продолжающийся рост азиатского рынка, несмотря на некоторые опасения насчет слишком бурного развития экономики Китая. Это как раз и определило популярность Гонконга и тех же Каймановых островов.

Тем временем появляются и новые оффшорные зоны – Маврикий, например. Причем свежий игрок на этом поле сразу привлек внимание инвесторов и продолжает набирать обороты. Количество сделок по поглощениям и слияниям выросло с 6-ти в начале 2011 года до 12-ти в первом квартале 2012 года.

Однако все-таки такие малые числа сильно искажают статистику, не позволяя выявить устойчивую тенденцию. По отдельным сделкам же очень трудно реально оценивать происходящие процессы, несмотря на то, что они (сделки) очень показательны. Так самая большая сумма – 6 млрд долл. – числится за приобретением группой институциональных инвесторов 14% акций AIA Group, являющейся одной из крупнейших страховых компаний в мире. Значительно меньшего размаха, – всего на сумму 1,5 млрд долл. заключена сделка по поглощению компании CPA (юридические процессы и управление интеллектуальной собственностью), с юрисдикцией в Джерси, другой компанией – Cinven.

Вообще Джерси – очень примечательный оффшорный регион в заключение сделок по слиянию. Здесь только в первом квартале нынешнего года сумма соглашений числом 23 составила 46,2 млрд долл. Здесь в этот период состоялось историческое слияние, при котором за 40 млрд долл. была куплена Xstrata PLC джерсийской компанией по добыче руды и торговле товарами Glencore. Эта территория по-прежнему привлекает компании, считающие, что здесь им комфортно в экономическом плане.
Подробнее...]]> http://largo.ru/blog/economic/post/#post_name#-380/ http://largo.ru/blog/economic/post/#post_name#-380/ Thu, 17 May 2012 02:40:15 +0400 Как выбрать оптимальный оффшор Понятия оффшоров и оффшорных компаний в нашей стране на слуху уже около 20 лет, хотя в мировой практике ими пользуется гораздо дольше. Управляя бизнесом от имени оффшорной компании, ее владелец получает экономические выгоды, связанные с льготным налогообложением. Уменьшая свои расходы, он получает более высокую доходность.

Так что же такое оффшоры? В переводе «offshore» означает «вне границ». Мы называем оффшорами юридические лица (компании, фирмы) зарегистрированные в оффшорных зонах. А такими зонами являются государства либо только части независимых стран, на территориях которых зарегистрированным компаниям-нерезидентам предоставлены условия льготного налогообложения, либо вообще отменяют налоги на законодательном уровне. На сегодняшний день оффшорными зонами являются более 50 стран в мире.

Предприятия-нерезиденты должны обязательно пройти специальную процедуру регистрации в таких странах и действовать в рамках законодательных предписаний, что бы претендовать на налоговые льготы. Первое условие заключается в том, что такое предприятие на территории страны регистрации не должно вести свою деятельность, направленную на получение доходов. Второе, собственником такого предприятия должен быть только нерезидент оффшорной зоны.

Любой хозяйствующий субъект, решив обратиться к оффшорным схемам для решения задач по оптимизации расходов своего бизнеса, рассматривает различные бизнес-схемы. В той или иной ситуации определенные критерии индивидуально влияют на выбор оффшора. Необходимо оценивать основные показатели, учитывая экономический эффект и простоту оформления.

Независимость и политическая стабильность страны-оффшора – один из главных факторов выбора. Естественно, открыть компанию в стране с шаткой политической ситуацией, когда любая смена власти либо внешнее влияние не может гарантировать продления налоговых льгот, довольно рисковое предприятие.

Особенности финансовой отчетности. В большинстве стран-оффшоров контролирующие органы не слишком требовательны к предоставлению полных данных по финансовой деятельности зарегистрированных предприятий. Но если для оформления такой компании выбрана страна, в которой к финансовой отчетности предъявляются вполне серьезные требования, то необходимы дополнительные издержки на качественное бухгалтерское и аудиторское сопровождение.

Конфиденциальность данных о владельце. В некоторых странах-оффшорах на законодательном уровне предусмотрено обязательное предоставление информации о реальном владельце зарегистрированной оффшорной компании. В других оффшорах такая информация не запрашивается. Кроме того, следует помнить, что информация, которая хранится в регистре компаний, по факту является открытой, поэтому следует использовать номинальные схемы.

Оптимальные условия по процедуре инкорпорации. Нужно рассматривать выбранный оффшор в разрезе таких критериев:
  • существуют ли требования обязательного резервирования на счетах по задекларированному уставному капиталу или его части;
  • возможность назначать директорами компаний не только физических, но и юридических лиц;
  • оперативность регистрации компаний;
  • насколько актуальна регистрация готовых компаний (ready-made) в выбранном государстве.

Двойное налогообложение. Необходимо выяснить, действуют ли договора, исключающие двойное налогообложение между страной регистрации оффшора и страной, в которой осуществляется реальная деятельность предприятия. Следует обратить внимание, если в оффшоре налогообложение нулевое, то такие договора не нужны, так как льготами пользуются только предприятия-налогоплательщики в той стране, где они зарегистрированы. Такие договора становятся актуальными для создания холдингов, по работе с ценными бумагами и тому подобное.

Налоги. Большинство предприятий предпочитают регистрировать в оффшорах с нулевым налогообложением, но это не всегда наилучший вариант. Часто в схемах предпринимательской деятельности необходимы компании – плательщики налогов, в таких случаях лучше выбирать регистрацию в низконалоговой зоне.

Деятельность оффшорной компании, отдельные виды деятельности которой внесены в «черный список». Владельцы таких компаний должны четко понимать, что осуществляя предпринимательскую деятельность в странах с льготным налогообложением, они должны рассчитывать на определенные ограничения по таким операциям.

Рейтинг страны в деловом мире. Как правило, предприятия, зарегистрированные в непопулярных оффшорах, а это островные безналоговые государства, менее престижны, чем серьезные организации, документально оформленные в индустриально-развитых странах, имеющих значительный деловой вес.

Все оффшорные страны делятся на две группы, это классические оффшоры и развитые оффшоры. Рассмотрим преимущества каждой из групп.

Классические оффшоры или страны без налогов

В таких государствах для компаний, принадлежащих нерезидентам, предоставлены льготы по полному освобождению от налогов. Часто вместо этого оплачивается фиксированная ставка раз в году. В группу входят в основном островные страны.

Преимущества классических оффшоров:
  • абсолютная конфиденциальность, все регистрационные данные не разглашаются и содержатся в полной секретности;
  • полное невмешательство государства в дела компании, контроль деятельности зарегистрированных предприятий не ведется;
  • социально-политическая стабильность, все страны этого сектора, невзирая на невысокий уровень развития, отличаются устойчивостью и надежностью, что исключает значимые экономические преобразования на протяжении ближайших лет.

Развитые оффшоры

Как правило, облагают деятельность зарегистрированной компании невысоким налогом. В число таких стран входят европейские страны, экономически высокоразвитые.

Преимущества регистрации предприятий в таких странах следующие:
  • уровень престижности, такие страны более авторитетны на мировом рынке;
  • перспективы для развития, все более доступными становятся международные рынки;
  • рост конкурентоспособности – уменьшение затрат, ввиду льготного налогообложения сказывается положительно в целом на результатах предпринимательской деятельности;
  • высокая банковская надежность, развитые платежные системы.

Подробнее...]]> http://largo.ru/blog/economic/post/#post_name#-378/ http://largo.ru/blog/economic/post/#post_name#-378/ Thu, 17 May 2012 01:51:18 +0400 Современная Германия: экономика и кризис Наступивший 2012 год не принес европейским государствам ничего хорошего. Экономический кризис тяжелой ношей лег на плечи целого ряда стран и необратимо давит на валюту. Все больше поступает тревожной информации о том, что позиция евро крайне нестабильная и неустойчивая, что единице осталось недолго существовать на валютном горизонте. Доходит даже до того, что некоторые государства опасаются возникновения ситуации дефолта, что гарантированно подтолкнет и без того шатающуюся экономику в пропасть кризиса.

И вот на фоне всей этой довольно плачевной ситуации Германии практически чудом удалось не только сохранить незыблемость своих позиций, но и упрочить их. Немецкая экономика не получила такого спада, как остальные страны еврозоны, а наоборот, окрепла. Этому способствует рад некоторых событий, которые будут представлены ниже.

Рост промышленности

Как показывает ряд статистических данных, полученных в процессе анализа соответствующих цифр, промышленность Германии получила новый виток развития. Страны, которые не входят в еврозону, помогли немецкой экономике не упасть в долговую яму на фоне остальных страдающих от кризиса государств. Значительное увеличение заказов на товары промышленного производства с их стороны (около 2,2% в марте плюсом к показателю предыдущего месяца – 0,6%).

Соответственно европейские страны особого интереса к промышленным товарам немецкого производства не проявляют, так как активно пытаются решить свои внутренние проблемы. Основными покупателями стали страны с развивающейся экономикой, которые не так давно встали на путь активного роста показателей. Сбыт продукции немецкими фабриками среди таких стран позволит им удержаться на плаву и не прочувствовать на себе снижение спроса со стороны Европы.

Особенно хорошее положение продемонстрировали автомобильные концерны таких марок как Volkswagen AG, Daimler AG и BMW. Благодаря ним в стране появились дополнительные рабочие места, что также свидетельствует о том, что Германия будет переживать экономический кризис не столь остро.

Однако серьезное влияние кризиса, скорее всего также затронет собой и Германию. Как говорят прогнозы, это скажется на темпах экономического роста, которые должны сильно замедлиться по сравнению с прошлым 2011 годом. Если раньше этот показатель был зафиксирован на уровне 3%, то 2012 год уже вряд ли сможет удержать столь высокую цифру. Экономике Германии специалисты пророчат примерно 0,6% в текущем отчетном периоде.

Довольно крепкое положение Германии позволило европейской валюте несколько вырасти по сравнению с долларом США. Евро отыграло несколько пунктов, которые потеряла сразу же после того, как во Франции сменилась власть, и страну возглавил социалист Олланд.

Польза от удешевления валюты

Как бы это странно не звучало, но значительно удешевление валюты еврозоны и снижение ее позиций на мировом валютном рынке играет на руку Германии. Страна сумела найти в этом негативном факторе для себя выгоду. Она заключается в усилении конкурентоспособности, что произошло из-за снижения стоимости производимых товаров. Все страны, которые заинтересованы в импорте продукции немецкого производства, получили приятную и заманчивую возможность приобрести все необходимое по более доступной цене. Это соответственно увеличивает уровень экспорта для Германии, что и стало положительным фактором для стабильности экономики страны.

Цифры экспорта товаров в Германии могут превысить все доступные показатели. Если проанализировать продажи немецкой продукции собственного производства, то в ноябре прошло года они достигли цифры почти в 95 миллиардов евро. Это на 8,3% лучше показателя, который был зафиксирован в ноябре 2010 года. Текущий период, по мнению экспертов экономики, должен еще увеличить уровень продаж, который может превысить историческую цифру в 1 триллион евро. Существует реальная возможность того, что своими показателями Германия перекроет рубеж даже самого успешного своего по продажам 2008 года.

Возросло и положительное сальдо по результатам осуществляемых торговых сделок и операций. Оно остановилось на отметке в 15,1 миллиардов евро. Это объясняется тем, что при росте товаров, производимых на экспорт, ввоз импортной продукции в ноябре 2011 года понизился на 0,4% по сравнению с октябрем.

Невероятный кредит

Германии невероятно повезло с условиями, на которых она не так давно получила кредит почти в 4 миллиарда евро (3,9) на развитие экономики. Такую сумму страна приобрела в свое пользование на срок в полгода по процентную ставку в 0,1%. Такого пока ранее не случалось. Подобное развитие событий поразило даже членов министерства финансов Германии. Еще бы, ведь до этого момента в течение 4 лет страна выплачивала 1,8% за облигации подобного рода.

Современный экономический кризис не повлиял на надежность и устойчивость капитальных вложений Германии. На данный момент это одно из наиболее выгодных мест хранения денежных средств, которое привлекает к себе инвесторов различного рода. Немецкие облигации пользуются небывалым спросом, за них даже готовы доплачивать, чтобы вложенные средства находились под наиболее надежной защитой. В случае же с банками, которые могут обещать высокие проценты, инвесторы сильно рискуют деньгами, что в современных условиях слишком рискованно и непредусмотрительно.

Более выгодных условий ни одна из стран не может себе и представить. Взять хотя бы ситуацию, в которой оказалась Италия. Ее правительственное обязательство уже составил почти 2 триллиона евро. Такой показатель крайне непривлекательно действует на потенциальных инвесторов, которые попросту не доверяют тому, что страна сумеет достойно и с минимальными потерями преодолеть кризисный барьер. Страна вынуждена платить за облигации сроком на 10 лет целых 7%. Это неутешительно сказывается на общей экономической ситуации в Италии, которая вскоре будет вынуждена перейти в режим жесткой экономии.
Подробнее...]]> http://largo.ru/blog/economic/post/#post_name#-375/ http://largo.ru/blog/economic/post/#post_name#-375/ Wed, 16 May 2012 21:14:33 +0400 Клод Юнкер выступает против предложенного Олландом пересмотра налогового соглашения На избрание нового президента Франции уже последовала реакция со стороны чиновников Евросоюза. Наиболее примечательно в этом отношении высказывание Жан-Клод Юнкера – премьер-министра Люксембурга и по совместительству президента Еврогруппы на предмет налогового соглашения. Этот документ был согласован еще в марте нынешнего года представителями 25 из 27 стран ЕС, и главной целью его является укрепление бюджетной дисциплины. Юнкер отметил, что ни при каких условиях пересматривать соглашение не намерен.

Озвучил он эту позицию в интервью, данном одной немецкой телекомпании. В ходе ответов на вопросы Юнкер пояснил, что в предвыборных высказываниях Франсуа Олланда содержались и конструктивные предложения, и такие, которые просто неприемлемы. В частности, французский президент вознамерился полностью пересмотреть уже согласованное налоговое соглашение. А эта позиция идет в разрез со стремлениями большинства стран закончить процесс как можно скорее.

Недавние выборы в Греции показали, что предпочтения населения могут в настоящее время меняться кардинально. Там, например, были отвергнуты две основные партии, поддерживающие меры жесткой экономии. Практически, образно говоря, на Грецию уже махнули рукой, не вписывая ее в рамки совместных налоговых договоров. А если и ставится от ее имени подпись, то никаких иллюзий насчет исполнения европейские чиновники не питают
В итоге достигнутый консенсус дался неимоверными усилиями, и предоставляет дополнительные возможности для развития экономики, а также хоть какую-нибудь надежду. Так, во всяком случае, считает Юнкер.

Для нового же президента Франции пересмотр налогового соглашения был одной из главных экономических опорных точек в предвыборной борьбе. Олланд даже намеревался сразу после избрания направить главам заинтересованных государств меморандум о пересмотре договора.

Причем он довольно детально обосновывает свою позицию. Она у него зиждется на четырех основаниях. Первое – это выпуск еврооблигаций, вместо механического объединения налоговых долгов. Второе – это увеличение финансирования инфраструктурных промышленных объектов. Третье – это предоставление больших возможностей Европейскому инвестиционному банку для финансирования своих проектов. И, наконец, четвертое – это формирование нового налога на финансовые операции.

Последний пункт представляется самым важным в предложениях Олланда. Подобный налог он предлагает ввести для стран, желающих создать своеобразную подушку безопасности для европейской экономики. Тратить же эти средства он предлагает на нужды финансирования перспективных рабочих проектов.

Бизнес он намеревается поддерживать с помощью пока не использованных остатков структурных европейских средств.

Общее же направление социалистических мыслей Олланда и его окружения сосредоточено на переориентации европейской экономики с жесткой экономии в сторону поступательного развития. Судя по всему, именно в этой точке будут основные расхождения чиновников ЕС и французских властей.

На фоне провала сразу двух партий в Греции и проблем в голландском правительстве такие течения еще в одном государстве Европы никакого оптимизма не внушают. Благие намерения создать единые налоговые правила опять могут быть отвергнуты. Теперь уже во Франции. И все придется начинать сначала.
Подробнее...]]> http://largo.ru/blog/economic/post/#post_name#-373/ http://largo.ru/blog/economic/post/#post_name#-373/ Tue, 15 May 2012 10:30:52 +0400 Российская экономика: первые итоги 2012 года Как сообщила Федеральная служба государственной статистики РФ, за апрель 2012 года инфляция в РФ составила 0,3%. С начала 2012 года достигла уровня в 1,8%. За такой же период прошлого года показатель за месяц находился в пределах 0,4%, а в промежуток с начала года был на уровне 4,3%. Как видим, результаты по уровню инфляции текущего года несколько улучшились.



Статистика потребительских цен

Потребительские цены за март текущего 2012 года возросли на 0,6%. Если анализировать рост цен, то у 12 субъектов РФ в апреле он отмечался в пределах 0,5%.

Самая негативная динамика была зафиксирована в Чукотском регионе, где уровень цен поднялся в целом на 1,1%, по товарам продовольственной группы на 1,6%, по непродовольственным товарам на 1,5%. В Москве и Санкт-Петербурге рост потребительских цен в апреле 2012 года зафиксирован на уровне 0,4%. А с начала этого года в целом увеличение зафиксировано в Москве на уровне 2,4, в Санкт-Петербурге – 1,9%.

Рост цены на потребительскую корзину, прежде всего, вызван подорожанием мяса (баранина), отдельных видов алкогольной продукции, чая, кофе, питания для детей, ресторанного питания и прочих продуктов. Нельзя не отметить сезонное снижение цен на некоторые фрукты и овощи, а также уменьшение стоимости круп.

Цена минимальной потребительской корзины россиянина по результатам апреля составляет 2482,9 рубля в месяц. В сравнении с мартовскими показателями ее стоимость возросла на 0,4%, а сопоставляя рост с показателями на начало текущего года, на целых 2,6%.

Ожидаемая инфляция на апрель 2012, согласно прогнозам Министерства развития экономики РФ, должна была составлять около 0,4% и быть не ниже мартовской. Заместитель председателя Центробанка делал прогнозы по росту потребительских цен в пределах этого показателя.

Анализ развития экономики первых месяцев 2012 года

Темпы развития российской экономики замедляются. В марте было зафиксировано уменьшение национального продукта на уровне 0,6% в сравнении с февралем (учитывая очищенную сезонность). Эксперты предполагают, что формирование Российского правительства станет толчком для вливания в экономику страны «горячих денег» в виде западных инвестиций, которые дадут небольшой стимул в 0,5% для роста российского ВВП.

В промышленности динамика производства показала еще более плачевный результат – уменьшение на 1,5%, что произошло в первую очередь из-за ослабленного инвестиционного спроса. Посткризисная положительная динамика восстановления закончена, прекращено накопление запасов, а рост экономики происходит только за счет внутреннего потребительского и внутреннего инвестиционного спроса, что естественно ведет к снижению темпов по росту ВВП, с тенденцией к импортозамещению.

Хотя эксперты высказывают сомнения относительно роста внутреннего спроса потребителей. Объясняют растущий темп товарооборота в рознице ввиду общего снижения уровня жизни не самого богатого, но самого многочисленного слоя населения страны, и роста цен на базовые продукты только скачком кредитной нагрузки в 38% , что составило 6,2 триллиона рублей.

Эксперты полагают, что вот уже 2,5 года российская экономика находится в состоянии стагнации, за счет чего относительно стабильны темпы роста, невзирая на поднятие цен на энергоносители в 35%.

Если принять во внимание периодические всплески прироста по чистым внешним доходам, увеличение объемов по вывозу сырой нефти, рост золотовалютных резервов, то повышенный уровень экономической активности на самом деле можно рассматривать как ее затухание.

Анализируя работу обрабатывающих отраслей за 2011 год, отмечается падение показателей по приросту выпуска продукции практически в два раза, 11,8% снизились до 6,5%. Выпуск электронного оборудования сократился с 22,8% до критических 5,1%, пищевая промышленность уменьшила показатель с 5,4% до одного процента. Такие же тенденции наблюдаются в следующих отраслях: текстильное производство – прирост упал с 12,1 до 2,6%, по металлургической продукции снижение с 12,4 до 2,9%.

Причем такая неприглядная картина возникает на фоне мощных вливаний в бюджет в конце 2011 года 2,5 триллионов рублей, существенно заниженной инфляции, которая реально в полтора, даже два раза выше, а доходы населения с учетом этих факторов выросли только на 0,8%.

Предпосылки для роста ВВП страны

Прошлый год для российской экономики был показателем пика ее возможностей. Чтобы России осуществить в дальнейшем мощный скачок развития, требуются существенные инвестиционные вливания, добротные структурные изменения, возвращение выведенных капиталов в экономику страны. Главный фактор – рост уровня пополнения товарных запасов, который существенно поддерживал в прошлом году рост ВВП, а сейчас потерял свою силу. Производимая продукция шла «на склад», теперь же ее переизбыток замедлил производственные процессы и дальнейшие перспективы туманны.

Основное условие для экономического роста ─ это высокий уровень прозрачности бизнеса. В нынешних реалиях его соблюдение является главным препятствием для перевода бизнеса из тени на легальный путь, это касается и иностранных компаний на рынке России.

Кроме того, экономика России представляет собой сырьевую модель, поэтому для роста ВВП было бы логично основательно финансировать добывающую отрасль. Оказывать помощь компаниям, разведывающим и разрабатывающим новые сырьевые месторождения. Так как эта деятельность весьма затратна и в денежном выражении, и во временных рамках, без государственной помощи не обойтись. В дальнейшем это привело бы к стабильному росту экономики.

Аналитики ожидают возможность небольшого подъема экономики в ближайшем времени в связи с окончанием президентской компании и определения состава действующего правительства. После утверждения состава кабмина планируется увеличение притока капиталов в размере 25-35 миллиардов рублей. Намечается, что процесс продлится до конца осени, хотя значительного влияния на рост ВВП не окажет. С середины осени ожидаются новый виток экономических проблем в еврозоне. Прогнозы таковы, что к этому времени у европейских банков полностью исчерпается лимит ликвидности, а это негативно отразится в свою очередь на экономике России.
Подробнее...]]> http://largo.ru/blog/economic/post/#post_name#-371/ http://largo.ru/blog/economic/post/#post_name#-371/ Tue, 15 May 2012 02:13:22 +0400 Европейская безработица ─ главная проблема ближайших десятилетий Во всем мире сегодня сложилась непростая ситуация по занятости населения. Это не может оставаться вне зоны внимания Международной организации труда (МОТ) и вызывает серьезные опасения. Особенно сложный период переживают европейские страны, где происходит замедление экономического роста на фоне режима жесткой бюджетной экономии. Выбор такой экономической стратегии пагубен для предпосылок организации новых рабочих мест в развитых странах. Политика «затягивания поясов» только усиливает кризис и ведет Европу к новому витку рецессии. А вот в развивающихся странах напротив происходит стабилизация рынка труда, докризисные показатели идут в рост.

То, что происходит сейчас в развитых странах, тревожит аналитиков, и прогнозы на будущее неутешительны. Отсутствие достаточной динамики роста мировой экономики не смогут компенсировать нынешний дефицит рабочих мест и в дальнейшем обеспечить ими более 80 млн. людей, находящихся в поисках работы. Вновь создаваемых рабочих мест катастрофически не хватает.

В последние 15 лет европейская безработица достигла своего максимального пика. По данным за февраль 2012 года более 17 млн. человек являются безработными. Каждый месяц с начала года процент безработицы повышается на 0,1 пункт. При этом мужская безработица растет менее стремительными темпами, чем женская.

Самый высокий показатель безработицы на сегодня в Испании, он составил 23%, из них 40% – молодежь. В Греции общее число людей, оставшихся без работы, составляет более 18%. Растет безработица и в таких относительно благополучных странах, как Франция – 10%, Италия – 9,3%, Германия – 5,7%. По сравнению с итогами прошлого года в 15 европейских государствах, входящих в ЕС, уровень безработицы увеличился, в то время как снизился всего в 12 странах.

Но количество безработных в Европе значительно больше, данные занижены ввиду того, что большая часть работает нелегально, а регистрируются в центрах занятости только официальные безработные. В среднем пособие по безработице в Европе составляет 1 тыс. евро в месяц.

Наиболее успешно проводит борьбу с этим явлением Эстония, тут показатели снизились с 16 до 11,3%. Произошло существенное снижение и в Литве, соответственно с 18 до 15%. Польша сумела снизить показатель на 1,7%. Как ни странно, Румыния сейчас обладает достаточно невысоким уровнем безработицы – 7%, правда это достигнуто не за счет стабильной экономики, а из-за массовой эмиграции. В стране за последнее десятилетие после вступления в ЕС численность населения сократилась на 12%.

Страны с невысоким уровнем безработицы, такие как Нидерланды и Австрия, успешно применяют специальные учебные программы с учетом местной специализации рынка труда, что дает хорошие результаты: растет спрос на рабочую силу, а вопрос о сокращении госбюджета снимается.

Бедственное положение по поводу безработицы постигло Европу не в один момент. Такая тенденция отмечалась на протяжении долгого периода. Еще в 70-х годы прошлого столетия после очередного кризисного витка уровень безработицы был выше, чем в докризисный период. И с каждым новым десятилетием безработица только росла. Связывают это с высоким уровнем поддержки социального характера для населения и переводом главных мощностей производства в Азию, Китай и страны Восточной Европы.

Стойкая экономическая рецессия Европы, рост уровня безработицы являются главными проблемами на ближайшие десятилетия. Европейские политики находятся под постоянным давлением. Объявленный мораторий увеличения бюджетных расходов не способствует организации новых рабочих мест, дающих свежие вливания в бюджет, а рост количества безработных провоцирует увеличение расходов на социальные выплаты. Доверие к политическим лидерам ослабевает, а уровень производства в Европе сокращается.

Европейская комиссия, пытаясь совместно с Берлином сократить уровень задолженности стран, входящих в ЕС, заявила, что союзу предстоит преодолеть сложный этап реформ. В конце 2011 года Испания определила жесткий экономический план, который позволит существенно снизить бюджетный дефицит на 27 млрд. евро. Министр экономики Испании заявил, что будут приняты меры по стабилизации экономики страны в кратчайшие сроки без помощи соседних государств. В Испании предлагается провести ряд реформ трудового законодательства.

На текущий момент более 40% безработных в Европе находятся в этом статусе уже более года. Особенно неутешительна ситуация среди молодежи. Все чаще молодое население остается без работы, составляя до 50% от общего количества, что может иметь плачевные последствия. Эта тенденция ведет к потере профессиональных навыков, мотивации и, в конечном счете, приводит к обесцениванию человеческого капитала. Такое положение вещей может провоцировать последствия социального характера в виде массовых беспорядков и недовольства общества.

В Испании уже столкнулись с первой всеобщей забастовкой. Демонстрации и протесты прошли в Брюсселе. И пока политики дают обещания и уверяют, что ситуация находится под контролем, экономисты прогнозируют ухудшение ситуации. По неутешительным оценкам Испанию к концу года ожидает уровень безработицы в 27%, а в следующем году она перешагнет 30% рубеж.

Влияние безработицы не остается без внимания мировой общественности и является предметом обсуждений руководителей многих стран. Уровень мировой безработицы на текущий момент достиг самого высокого показателя за последнее десятилетие и в среднем составляет 7,4%. МОТ прогнозирует, что возврат к докризисному уровню мирового рынка рабочих мест произойдет не ранее 2016 года.

Рекордная безработица в еврозоне оказывает сильное давление на ЕЦБ. Растет недовольство внутри Евросоюза, вызывая разговоры о разделении зоны на слабую и сильную части с различными стандартами жизни, без экономической поддержки стран-аутсайдеров и отлучение их от еврозоны. Все больше говорят об основной проблеме нынешнего Евросоюза – об утрате всеобщей европейской идеи и европейской идентичности.
Подробнее...]]> http://largo.ru/blog/economic/post/#post_name#-367/ http://largo.ru/blog/economic/post/#post_name#-367/ Mon, 14 May 2012 02:57:30 +0400 Экономика европейского союза вошла в фазу депрессии Международные независимые рейтинговые агентства уже более ста лет занимаются исследованием и оценкой кредитных рисков, присвоением рейтингов различным эмитентам. В начале текущего года ряд таких агентств понизили рейтинги девяти европейским странам, как следствие затяжного экономического кризиса, накрывшего Европу.

Экономические рейтинги европейских стран

По итогам года ведущее агентство Standard & Poor's снизило рейтинги не только европейским аутсайдерам: Италии, Испании, Кипру, Португалии, но и впервые включило в этот список Словению, Словакию, Мальту, Австрию. К тому же агентство снизило на пункт высочайшую оценку экономики Франции.

Это значит, что привлечь кредитные ресурсы для этих стран можно будет только по повышенным процентным ставкам. В период, когда взят курс на снижение долгов, а уменьшение госрасходов планировалось держать на уровне, достаточном хотя бы для минимального стимулирования экономики, такая оценка сродни удару ниже пояса. Понижение рейтингов лишь ускоряет темпы падения для экономик отдельных европейских стран, верно уходящих вниз по кризисной спирали. Крупные банковские группы уже готовятся выводить свой бизнес из стран с высоким уровнем долга, заниженным спросом на кредиты и значительными рисками девальвации.

Кроме того, рейтинг был понижен и европейскому стабилизационному фонду, что делает поддержку стран, находящихся в статусе неплатежеспособных, таких как Греция, более дорогой.

Кризисные процессы в Европе

Снижение европейских рейтингов является лакмусом общего недоверия к политике ЕС по стабилизации европейского финансового здоровья. Часто критикуется массовая выдача фондом дешевых кредитных средств под 3,5% годовых, неэффективные предложения по жесткой экономии бюджетов, сдерживающих экономический рост.

Европа оказалась в замкнутом круге, когда объединившись правительства создают стабилизационный фонд, берущий кредиты под государственные гарантии, и в свою очередь кредитует неплатежеспособные страны ЕС и сами банки. Когда ведущие европейские страны Германия и Франция влезают в долги. И если Францию такая стратегия уже привела к понижению рейтинга, то Германия пока остается на плаву и считается главным стабильным игроком на европейской арене.

По сути, Европа гоняет активы по кругу, в очередной раз затыкая кредитами образовавшуюся «финансовую дыру». Альтернативой может выступить ЕЦБ, который должен стать кредитором последнего резерва и начать эмиссию евро. Естественно, курс евровалюты начнет существенно снижаться, но и долги начнут обесцениваться, а это способствует росту экономики, по крайней мере, на определенное время. Конечно, такие меры удорожат импорт, запустят инфляционные процессы и все это нивелирует основную долю такого роста.

Германия – лидер европейской стабилизации

Ныне баланс Европы перераспределен, благодаря тому же понижению экономического рейтинга. В 2011 году, по сути, Европой управлял тандем Германии и Франции. И если Германия и ряд северных стран пропагандировали режим жесткой экономии и выход на бездефицитный бюджет, то Франция хоть и номинально, но поддерживала эту стратегию, но с остальными странами южной Европы продолжали политику расточительства.

Теперь Германия осталась единственным европейским лидером, где продолжается экономический рост, существует самая низкая безработица, а ее государственные финансы на достаточном уровне. И она вправе диктовать рецепты европейского оздоровления. Пропагандируемый лидером курс на строжайшую экономику воспринимается двояко. И в первую очередь негативно, как метод по заморозке экономического роста.

По идее сильный кредитор – Германия должна взять на себя часть цены долгов, распределив ее на своих налогоплательщиков. Но банки страны не могут позволить себе эти потери и должны быть рекапитализированы.

Из первой волны кризиса Европой вынесены главные уроки, а иллюзии быстрого решения проблемы отброшены. Пришло понимание необходимости жить по средствам, проводить структурные реформы в странах европейского содружества. Идет поиск эффективных решений и антикризисных мер, которые приведут к балансу между экономией бюджетов и достаточным экономическим ростом.

Страны-аутсайдеры

В самом плачевном состоянии оказались Греция и Испания. Причем, в Греции уже около двух лет обслуживание долгов взяли на себя Европейское содружество и МВФ, банки-кредиторы списали порядка 21 процента греческих долгов. Более 70% старого долга планируется обменять на новый под пониженную ставку 3,5%. Утихли призывы выбросить дефолтную Грецию из еврозоны. Поскольку долги страны находятся не только у европейских инвесторов, страховых и пенсионных фондах, но и разбросаны по всему миру. Вынудив урезать расходную часть, увеличить налогообложение, уменьшить штат госслужащих, рабочая группа ЕС пытается помочь греческой экономике, невзирая на активные протесты со стороны населения. Однако после недавних выборов страна оказалась не в состоянии сформировать коалиционное правительство, что вызывает опасения насчет способности Греции выполнить обязательства перед инвесторами и кредиторами.

Второй после Греции страной с негативными прогнозами становится Испания. По результатам рейтинга страна получила оценку ВВВ+ и негативный прогноз. Понижение рейтинга еще на один пункт приведет к выпадению страны из инвестиционной группы. Страна сейчас в состоянии рецессии, дефицит бюджета и уровень безработицы лишь немногим лучше греческих. К сожалению, аналитики прогнозируют Испании экономическую катастрофу. Лишь благодаря поддержке ЕЦБ страна не объявила дефолт. Доходность испанских евробондов в мае достигла 4%, и если ЕЦБ не объявит новый раунд LTRO, доходность продолжит расти.

Европа на сегодня является эпицентром мирового финансового кризиса. 55 триллионов долларов – вот размер долгов крупных промышленных стран. Остро стоит вопрос, смогут ли европейские политические элиты договориться сохранить свою власть. Некогда процветавшая экономическая зона подвергается расплате за огромные объемы долгов, входя в долговременную экономическую депрессию.
Подробнее...]]> http://largo.ru/blog/economic/post/#post_name#-365/ http://largo.ru/blog/economic/post/#post_name#-365/ Sun, 13 May 2012 05:46:08 +0400 Правительство России рассмотрело проект Минфина по изменению налогообложения в 2012-2014 на заседании 2 мая По сообщению правительственной пресс-службы, 2.05.2012 года Правительство России на очередном заседании был рассмотрен проект главных направлений в налоговой политике, начиная с текущего года по 2014 год включительно. Минфин подготовил документ, в котором дана предварительная оценка итогам проведения налоговой политики в РФ по основным направлениям за прошедший 2011 год. Также дана оценка плановым показателям 2012-2013 года, ранее одобренных в 2010 году.

Стабильность и эффективность действующей налоговой системы – вот основные приоритеты, которые установило Правительство Российской Федерации по отношению к налоговой политике. Она должна обеспечивать устойчивость и стабильность бюджета на ближайшее будущее и в долгосрочной перспективе, что является главным направлением на 2012-14 годы. Главными целями налоговой политики становится поддержка деятельности по внедрению инноваций, содействие развитию органам здравоохранения и образования.

После одобрения главных приоритетов налоговой политики на текущий год и плановые 2013-14 годы можно будет установить четкие налоговые ориентиры для всех субъектов экономики, определить источники поступлений средств в бюджеты всех уровней, выделить главные направления по налоговому стимулированию, создать условия по увеличению налоговых автономий для муниципальных и региональных властей.

В целом совершенствование налоговой политики на текущий 2012 год и плановые 2013-14 годы по основным направлениям предлагается в следующем разрезе.

Приоритетное налоговое стимулирование, направленное на инновационную деятельность, предполагает с 2012 года снизить страховые ставки обязательных платежей по социальному страхованию. Снижение до 20% по выплатам льготным категориям, принимая во внимание максимальный размер выплат в 512 тысяч рублей, исходя из расчета на одного работающего. Сейчас такие плательщики уплачивают страховой тариф в размере 26% от совокупного дохода. Также страховой тариф планируется уменьшить для коммерческих организаций, которые работают в направлении по социальному обслуживанию населения, и для организаций, занимающихся благотворительной деятельностью.

Остальные категории плательщиков могут рассчитывать на снижение страхового тарифа с 34% до 30%. По выплатам, которые превышают максимальный предел 512 тысяч рублей, напротив, страховой тариф соответственно увеличится на 7 и 10% .

Амортизационная политика усовершенствована с позиций конкретизации порядка использования амортизационной премии для пресечения возможности злоупотреблений недобросовестными плательщиками.

Также для осуществления расходов, имеющих социальную значимость, расширены льготы и налоговые вычеты.

Прогноз эффективности налоговых льгот допускает проводить инвентаризацию местных и федеральных налогов, их оптимизацию с целью снижения на установленном федеральном уровне. При этом необходимо сохранить льготную перспективу на ближайшее будущее по отношению к естественным монополистам, провести глубокий анализ налогового стимулирования и льгот в том числе для выявления среди действующих финансовых инструментов невостребованных и наиболее неэффективных.

Для подакцизных товаров табачной и алкогольной групп предлагается увеличение акцизных ставок в размерах, опережающих инфляцию. По другим группам подакцизных товаров ставки налога предлагают сохранить на ранее установленном уровне, но с учетом 10% повышения в 2014 году.

Операции с ценными бумагами, финансовые операции и сделки, носящие срочный характер, предусматривают реализацию целого ряда комплексных мер для установления порядка льготного налогообложения. Это касается операций российских эмитентов с еврооблигациями, получения дивидендов, расписок депозитариев. Помимо прочего, предусматриваются дополнительные льготы по НДС для профессиональных участников на рынке ценных бумаг. Это норма для мировой практики.

Для предприятий планируется упрощение порядка учета налога на прибыль по доходам от операций реализации движимого имущества.

В отраслях, разрабатывающих природные ресурсы, в частности, для нефтяной и газовой промышленности, предлагается совершенствование налогообложения, учитывая решения по повышению налоговой нагрузки на газовую промышленность, исчисляемой в рублях: 150 млрд. на 2012 год, 168,3 млрд. на 2013 год и 185,9 млрд. на 2014 год соответственно.

Предполагается переход к установленной ставке НДПИ по добыче горючего природного газа с привязкой к размерам мировых цен на аналогичное сырье и в соответствии с налогообложением по нефтедобыче. Следует также учитывать внутренний рост цены на газ. При условии, что доля экспорта полезных ископаемых не превысит 50%, будет рассматриваться возможность установления налоговых ставок в соответствии со стоимостью таких ресурсов на мировом рынке.

С 2012 года планируется поэтапная отмена и совершенствование системы налогообложения по индивидуальным предпринимателям, а также применение специальных режимов налогообложения по отношению к введенной ранее системе по вмененному доходу на период за 2012-14 год.

После планового завершения работ массовой оценки объектов по капитальному строительству за первый квартал 2012 года предполагают ввести налог на недвижимость.

Налоговое администрирование было подвергнуто анализу в части выявления и исправления недочетов и неточностей по законодательным положениям о налогах и сборах в РФ. Планируется проведение работ по выявлению фактов уклонения от налогообложения и устранению их причин.

Все рассматриваемые меры направлены на увеличение бюджетных доходов в перспективе. Роль налоговой системы предусматривает стимуляцию обновления технологической базы, производственную модернизацию, активное развитие некоммерческого сектора, в частности, предоставляющего социальные услуги. Главные новации, определенные на 2012-2014 годы ─ это установление налоговых льгот и преференций с учетом анализа их эффективности для налогообложения.
Подробнее...]]> http://largo.ru/blog/economic/post/#post_name#-361/ http://largo.ru/blog/economic/post/#post_name#-361/ Sat, 12 May 2012 05:17:21 +0400 Граждане Канады налогов платят все больше, а корпорации все меньше В конце апреля в Канаде были опубликованы результаты исследования налоговой нагрузки на граждан этой страны, проведенного одной из неправительственных организаций. Оказалось, что на настоящий момент их платежи в бюджет выросли на 1700% за 50 лет и превысили по общему объему затраты на питание, одежду и жилье.

В соответствии с опубликованными данными, федеральные и местные налоги стали за последние полвека самой динамично растущей статьей семейного бюджета. Средняя канадская семья, по данным института, чьи аналитики проводили исследование, в настоящее время имеет средний годовой доход около 74 тыс. долл. Из этой суммы 41,5% уходит на оплату налогов всех членов семьи, что составляет примерно 31 тыс. долл.

Сравнение проводится с одним из прошлых периодов. В данном случае за точку отсчета принят 1961 год. И выясняется очень интересная картина. Средняя канадская семья зарабатывала тогда около 5 тыс. долл., что несравненно меньше нынешних показателей. Однако налоговое бремя на семью составляло всего 33,5% , то есть порядка 1,7 тыс. долл. Выходит так, что в денежном выражении государство получает от рядовых граждан в 17 раз больше сейчас, нежели 50 лет назад. Кроме того, если посчитать все затраты понесенные семьей за год, то годовая сумма оплаты за жилье, приобретение продуктов и одежды окажется меньше налоговых обязательств.

Точные же данные выглядят следующим образом: налоги выросли на 1738%, питание подорожало на 518%, одежда – на 500%, а расходы на жилье – на 1185%.

Весьма примечательно, что корпоративное налогообложение в это же самое время неуклонно снижается. Это позволило наравне с другими факторами держаться Канаде во главе экономических рейтингов довольно продолжительное время. И правительство этой страны ставит эту ситуацию себе в заслугу.

И действительно, для сравнения берется меньший период – всего 12 лет. Но даже с 2000 года, когда корпоративный налог составлял 28%, он снизился на начало нынешнего года почти кратно – до 15%. Причем существует еще и система льгот и скидок по налоговым обязательствам. Как свидетельствуют данные исследований профессиональных союзов, канадская система налогообложения вместе с местными платежами в бюджеты максимум чего достигает – это 24%. Иные источники, правда, предоставляют несколько большие размеры налогов при сохранении тенденции.

Подобные цифры, конечно, приятно удивляют иностранные компании из государств с более жесткими условиями для бизнеса. Однако экономические эксперты внутри страны периодически указывают на дисбаланс, который мы описали выше. Ведь, по их сведениям, каждый процент уменьшения налогов на корпорации приводит к потерям бюджетных поступлений в размере двух миллиардов канадских долларов. Естественно, их приходится где-то изыскивать. Вот и растут налоги на граждан, к счастью медленно и незаметно.

Примечательно, что здесь применен почти социалистический принцип. Растет благосостояние граждан, растет их годовой доход, а, значит, растут в денежном выражении и доходы бюджета в виде налогов. А если еще добавлять по 0,5% в год роста подоходного налога (в среднем, конечно) то и получится нынешняя ситуация.
Подробнее...]]> http://largo.ru/blog/economic/post/#post_name#-358/ http://largo.ru/blog/economic/post/#post_name#-358/ Thu, 10 May 2012 17:31:12 +0400 С оффшорами надо сотрудничать, а не запрещать или ограничивать В одной из предыдущих статей мы уже обсуждали вопрос об оттоке капитала. В ней происходящие процессы увязывались с российскими политическими реалиями.

Однако объяснять нарастающие объемы исхода средств непатриотическими настроениями, да простой корыстью было бы, по крайней мере, неправильно. Ведь есть же более глубокие мотивы для организации бизнеса через оффшорные зоны. Во всяком случае, защитники таких предпринимателей находят веские аргументы для оправдательных речей. Посмотрим внимательней на их позицию.

Итак, в настоящее время крупный бизнес, вплоть до государственных компаний, старается большинство средств, полученных в виде превышения экспорта над импортом, оставлять за рубежом. Проявляется это как покупка ценных бумаг или простое кредитование, структурами, зарегистрированных в офшорных зонах.

Естественно, на бумаге это выглядит как отток капитала за рубеж, при внутреннем характере операций. И именно такие сведения вызывают раздражение у властей.

Одно из объяснений бизнесменов выглядит довольно просто – в России нет достойных объектов для инвестиций. Однако сетовать на несознательность предпринимательского сообщества здесь не стоит, а лучше посмотреть на российские условия. Ведь бизнес и не скрывает, что его доверие на стороне зарубежной практики сохранения собственности, юридического режима исполнения договоров, деловой судебной практики. Поэтому и размещаются резервные капиталы в иностранных юрисдикциях, создавая в оффшорах компании, трасты и банки.

В результате таких процессов всем знакомый Кипр, являясь по сути «белой» офшорной зоной, стал крупнейшей территорией, инвестирующей в экономику нашей страны средства. Понятно, что деньги это российские, просто несколько облегченные от налогов. Но приходят-то они в отечество.

Кроме того, оказалось, что без офшорных зон невозможно осуществить крупные проекты международного значения, такие как «Голубой поток» и «Северный поток». А ведь здесь уже задействованы государственные структуры, для которых созданы специальные целевые компании, через которые пропускаются средства. Получается так, что даже для таких государственных субъектов внутреннее налоговое администрирование слишком затратно и хлопотно.

Однако намерения ужесточить режим отношений с оффшорами присутствуют и вот-вот перерастут в реальные меры. Разработчики поправок намерены облагать налогом средства, перечисляемые в зоны с облегченным налоговым режимом. Конечно, существуют некоторые условия таких исчислений, но у бизнесменов есть реальные опасения, что все сомнения будут трактоваться в пользу государства, как уже не раз было. И если предпринятые меры будут носить фискальный характер, то можно, по мнению экспертов, распрощаться со значительной долей иностранных инвестиций.

В то же время в мировой экономической практике существуют методы цивилизованного регулирования этой сферы. Ведь ОЭСР смогла добиться реального сотрудничества с офшорными зонами, и те обязались соответствовать установленным нормам в области налогов.

В настоящее время каждая страна с крепкой экономикой старается заключить договора об обмене налоговой информацией с максимальным количеством таких территорий. Российские же власти предпочитают ругать «несознательных» и не предпринимать усилий для организации плодотворного сотрудничества.

Тем не менее, альтернативы конструктивизму все равно нет. И некоторые компетентные эксперты предлагают вполне реальные и толковые меры.

Например, бывший руководитель Центробанка Сергей Дубинин считает, что отношения с офшорными территориями должны развиваться по следующим направлениям:
  • во-первых, межгосударственные связи надо перевести в сферу открытости и доверия;
  • во-вторых, активно стимулировать российских предпринимателей для раскрытия теми своих активов в офшорных зонах, применяя методы «амнистии»;
  • в-третьих, офшорный механизм надо постараться поставить на службу рыночным нуждам российских предпринимателей, а не бороться с этими явлениями.

Конечно, трудно спорить с правильностью суждений столь опытного специалиста. Однако современные реалии пока свидетельствуют о нежелании властей проникаться нуждами бизнеса. Ведь привычней будет применить фискальные меры, нежели вступать в переговоры с предпринимателями.
Подробнее...]]> http://largo.ru/blog/economic/post/#post_name#-356/ http://largo.ru/blog/economic/post/#post_name#-356/ Sat, 05 May 2012 03:18:54 +0400